大家肯定对前面讲的融资操作有了大概的了解，上节也给大家说了第一笔融券操作如何进行，今天给大家说说融券余额计算并通过融券余额分析股价走势。

一、融券余额的计算

融券余额指投资者每日融券卖出与买进和还券间的差额。融券余额增加，表示看空者增多，市场趋向卖方；反之，则趋向买方。

融券余额的计算方式相当简单，分别以下列公式表示：

整体市场融券余额(金额) =今日融券卖出金额 — 今日融券买进金额 — 今日现券偿还+前一日融券余额金额

整体市场融券余额(张数) =今日融券卖出张数 一 今日融券买进张数 一 今日现券偿还+前一日融券余额张数

个别股票融券余额(张数) =今日个股融券卖出张数 — 今日个股融券买进张数 — 今日个股现券偿还+前一日个股融券余额张数

假设某只股票截至2010年4月9日的融券余额为1000万元，4月12日当天，该股融券卖出金额为20万元，融券买进金额200万元，现券返还金额为150万元，则该股截止到2010年4月12日的融券余额为: 20万元- 200万元- 150万元+1000万元=670万元。融券余额在减少，市场趋向买方。

二、通过融券余额分析股价走势

市场上融券余额愈高，通常代表投资人看坏后市的比例较高，投资人争相借股票卖出，期望股价持续下挫，借此获利。而在股价大跌的中期或是到了末跌段，成交量通常也会萎缩，市场人气涣散。此时，融券余额往往会大幅增加，进一步加深市场的悲观气氛。

市场融券余额愈低，代表看好市场前景的投资人较多，投资人认为股价将会继续上扬，因而争相回补股票。而在多头市场的主升段中，通常是量价齐扬、涨势惊人。此时，投资人会积极地抢进股票，融券余额则会持续降低，至多头市场的最后阶段，投资人失去理性地疯狂抢进、回补，此时，股价就可能会突然失控而急速回跌。

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